你画我猜,周五或有利好呈现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版

中南建造:提出优质“机器人”企业收买方案

中南建造

拟控股四川宝玛,快速进军智能制作

中南建造及控股集团拟联合受让四川宝玛不超越 70%股权,并购完结后将相对控股,标的公司价格没有确认。协议签署之日起十个工作日内,公司将付出排他协议保证金 500 万元人民币。入主四川宝玛是公司在机器人范畴履行布局的第二步,在前期出资 10 亿在南通树立江苏中南智能制作之后的又一举动,也是外延式并购的榜首个项目。

高毛利,轻财物优质机器人集成方案供货商

公司事务的中心归于机器人工业链中“集成体系”环节,是轻资邓涌川产体系效劳商。四川宝玛的产品效劳为依照客户的需求,组装机器人本体以及其他出产线必要零部件,产出契合某种特能功用需求的定制化出产线。此事务中心价值在于自动化体系集成以及言语的规划,而且因为体系晋级以及功用更新等客户效劳需求,具有适当强的下流需求粘性。

主业坚持稳健,蓄力转型展开

15 年上半年,公司完结签约金额 91.6 亿元,与 14 年同期比较根本相等小幅添加 3%。 公司下半年货值足够,在三线城市商场环境逐渐好转的情况下,咱们估计全年将会完结年头 250 亿的出售方针。

估计公司 15、16 年 EPS 别离为 1.21、1.52 元,坚持“买入”评级。

近期公司股价回调,现已挨近公司员工持股价格的本钱线,与合理价值比较轻视明显,此次复牌后股价具有较强支撑,随同转型方案的进一步履行与后续优质机器人企业的项目收买,市值具有持续进步的动力。

危险提示

区域商场影响公司出售水平,新事务拓宽存在不确认性。

广发证券 乐加栋,郭镇

大败农:饲养职业低迷令上半年景绩低于预期,猪联网推行超预期

大败农

事情:7 月 14 日,公司发布成绩批改布告,估计上半年归母净赢利2-2.4 亿,同比下降 15-30%。

咱们的剖析和判别:

1、职业低迷导致公司成绩下滑,季度环比逐渐改进。陈述期内,猪价低迷,能繁母猪、生猪存栏量不断下滑,均下降至近 5 年前史低点。至 2015 年 5 月生猪存栏同比下降 9.79%,能繁母猪下降 21.7%。存栏量下降导致公司成绩大幅下滑。

4 月以来猪肉、仔猪、出栏活猪价格纷繁加快上涨,饲养周期向上加快! 生猪出栏均价已超越 17 元/公斤,较本年低点上涨超 40%。跟着饲养行无马赛克情好转,饲养户对高端饲料需求添加,公司二季度事务出现改进,分季度来看,二季度盈余 1-1.4 亿,环比增 0-40%。

2、猪联网展开超预期,大败农商业形式得到验证!

5 月下旬,公司发布猪联网 2.0,猪联网包含猪友圈、猪办理、猪体系、猪数据、猪买卖、猪金融、猪硬件等很多模块,经过猪联网将养猪各个链条资源会聚在一起,构成养猪业互联网途径生态圈。据咱们草根调研,估计到 6 月底,公司掩盖猪头数挨近 1400 万头,远超商场预期,年末有望掩盖至 4000 万头。公司的商业形式已得到开端验证,饲养工业链大数据价值将逐渐展现。

才智大败农的中心是进步农业出产、买卖、融资、流通功率。经过猪联网进步养猪业功率;经过农信网(乡村金融途径) 进步乡村融资功率;经过农信商城(原智农商城)进步农业买卖功率。才智大败农经过猪管网帮忙饲养户进步功率,掌控饲养业大数据;在掌控的大数据及饲养业最中心的资源-猪的根底上,展开农资买卖途径及生猪买卖途径,以及展开乡村金融事务,经过猪联网-农信马鲛鱼商城)-农信网(智农通)-猪友圈等构成一个完好的闭环,构建出完好的饲养业生态圈!跟着公司才智大败农战略的落地,将衍生出很多商业形式,潜在赢利空间巨大。咱们以为跟着公司掩盖猪头数的添加,以 5 年中期来看,仅才智大败农立异事务部分的市值将至少是近千亿等级的。

3、公司首要产品为高端饲料,充沛获益职业回转。

公司近几年公司产能扩张敏捷,从上市前的 128 万吨逐渐添加至 2013 年 700 万吨。 依据媒体揭露报导, 公司方案到 2015 年产能即将到达 1500 万吨(1500 万吨包含大败农体系和协作伙伴体系),估计大败农体系内的规划产能是 1000 万吨。依照公司 2015 年年会较达观方针,估计 2015 年销量方针为 800万吨,咱们估计假如依照 50%多的产能运用率, 2015 你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版年的销量将会到达 500 万吨以上。

大败农预混料和乳猪料等高端饲料的出售占比较大,预混料和乳猪料在猪饲料职业里边的技能含量较高、归于较高端的产品。跟着饲养户盈余才能进步,对高端猪需求将添加,公司将充沛获益于职业回转。

出资主张:咱们估计公司 2015/16/17 年 EPS 为 0.55/0.73/0.92 元,增速为 16%、36%、26%。咱们以为跟着饲养景气加快复苏,公司饲料事务拐点已现,将逐渐改进,而公司估值将随公司才智大败农战略的施行逐渐进步,咱们给予买入-A 出资评级,6 个月方针价 26 元。

危险提示:销量不达预期;才智大败农展开不达预期。

安信证券 吴立

东方航空:Q2成绩超预期

事情描绘

东方航空发布 2015 年上半年景绩预盈布告,估计完结归属母公司股东净赢利35 亿元-37 亿元,二季度归属净利约为19.4-21.4 亿。

事情谈论

获益航空需求旺盛,上半年景绩超预期。公司去年同期归属净赢利为1400万,盈亏根本相等。本年上半年景绩大幅添加,估计完结归属净赢利35 -37亿,超越12-14 年全年盈余,创上市以来中报归属净利新高。赢利大幅添加首要的原因,来自于航油本钱的下降,本年1-6 月新加坡航空火油价格较去年1-6 月下降了41%,大幅进步公司毛利率水平。其次,我国航空客运需求2 月以来持续高涨,尤其是世界航线2-4 月旅客运送量坚持在40%的增速以上。其间,日韩航线获益于日韩游出境便当、耗时短等优势需求旺盛,单位收益同北美、东南亚等航线比较更高,而东方航空在日韩线的商场份额上向来占有优势。

二季度赢利环比添加24%以上。单季度来看,2015 年二季度归属净利约为19.4-21.4 亿,再创上市以来同期新高。二季度旅客周转量较一季度添加1你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版%,归属净利较一季度大幅添加3.7-5.7 亿,环比添加24%-37%。咱们以为公司二季度大幅添加首要原因或许是1)本钱操控进一步加强,2)单位获益或有所上升。

上调盈余猜测,坚持“引荐”评级。考虑到1)希腊债款危机导致油价再度回落至挨近50 美元/桶,伊朗到达核协议将添加原油价格下行压力,2)世界航线持续火爆,公司在高收益的日韩航线优势明显,而国内航线维相等稳添加,3)后续获益迪斯尼影响,咱们将公司2015-2017 的EPS 从0.52 元/股、0.58 元/股和0.66 元/股上调至0.66 元/股、0.7嘉兴学院教务处5 元/股和0.85元你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版/股。短期来看,二级商场大幅调整的布景下,商场对成绩确实认性添加更为重视,而给予变革和转型的期权溢价有或许下降,因而在这个时点咱们持续看好供需好转、成绩逐渐完结的航空板块,坚持对公司的“引荐”评级。

长江证券 韩轶超

劲嘉股份:活跃布局互联网包装/健康烟具等立异事务

劲嘉股份

发布成绩快报: 15 年上半年运营收入 13.5 亿元,同比添加 12.54%,归属上市公司股东净赢利 3.9 亿元,同比添加 21.85%,EPS 0.3 元。

成绩略低于预期,下半年有望上升:获益安徽、江苏中烟等新订单,15 年上半年公司烟标产值、销量同比添加 16.7%、13.7%,带动公司收入添加 12.54%,但二季度收入增速有所放缓。本年上半年净赢利添加 21.85%,略低于预期。原因:1、公司高新技能企业认证到期重申阶段暂时适用 25%所得税率;2、前期收买的贵州瑞源未并表;二季度并表的江苏顺泰奉献较少(该公司下半年赢利占比高);3、股权鼓励摊销费用添加,加上智能烟具及精品包装等事务仍处于投入期,导致净赢利增速略低于预期。咱们估计跟着并表公司的赢利奉献及精品包装持续放量,加上健康烟具出售,估计全年净赢利可完结 30%左右添加。

活跃布局互联网包装及智能包装: 公司近期布告子公司重庆宏劲与中移物联、西南集成别离签署协作备忘录与战略协作协议。其间中移物联是我国移动全资子公司,专营物联网网络、专用芯片、模组及终端,经过物联网敞开途径,供给物联网处理方案。两边将树立专项项目组,将产品信息搜集、检测、追寻、智能验货等技能运用“产品监管信息化”途径中,并首要探究在重庆商场的试点途径建造。西南集成是我国电子科技集团旗下国家信息工业基地龙头企业,也是国内 RFID 职业抢先企业,将为公司供给 RFID 产品在智能包装中的运用供给技能支撑,然后完结包装出产智能化、检测追溯电子化及运送功率与安全防伪的晋级与优化。包装职业进行工业 4.0 改造,完结出产、出售、物流等环节的自动化、智能化是大势所趋。公司牵手两家公司,有望将包装智能化运用于烟标、精品包装等事务中,为客户供给高附加值的智能化处理方案,增强比赛力,完结包装事务的工业 4.0 晋级;并或许树立信息化办理途径,后续商业形式及布局值得重视。

健康烟具估计 8 月份投放商场,布局 4春笋的做法 亿烟民的大健康办理:健康烟具是公司自主研制的低温焚烧烟具,可下降传统烟草有害成分、操控烟雾及二手烟,并处理了其他烟草替代品体会欠好、口味缺少的缺点。健康烟具协作卷烟运用,可促进传统卷烟消费,无方针性障碍,是烟民、烟农、中烟、税务局等多方共赢的新产品,公司 4 月 9 日发布工程机以来,不少地方中烟已标明较强协作意向。健康烟具估计 8 月份上市,将依托中烟途径,并经过线上+线下结合的方法进行推行。健康烟具具有智能操控、数据监测等功用,可以完结对烟民吸烟量、吸烟习气等数据搜集,未来公司或许依托健康烟具及健康办理 AP郎咸平六任妻子相片P 打造烟民健康办理及交际途径,并依托烟民吸烟大数据拓宽医疗效劳、稳妥、烟草保健等产品的精准营销等事务。

大包装你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版战略见成效,翻开公司生长空间:在主业包装方面,公司活跃履行高毛利大包装战略,拓宽电子产品包装等精品包装新范畴,现在已见到成效。电子产品包装:公司已成功开辟步步高 VIVO 手机、惠普等客户,现已成为步步高西南区域主力供货商。公司电子包装事务主管团队来自世界包装印刷巨子当纳利,与全球电子巨子有较好协作前史,依托新团队公司将活跃开辟三星、富士康等电子巨子客户。烟标是包装范畴技能含量最高、客户要求最为苛刻的产品,无论是规划、技能、出产、仍是效劳认识都抢先于比赛对手,公司拓宽电子产品等新包装范畴,优势十分明显。估计 15 年你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版精品包装可奉献1-2 亿元收入,下一年可达 5 亿元左右。 电子等精品包装商场更大,生长性也好于烟标事务,有助公司翻开了生长空间。

出资主张:坚持公司盈余猜测,估计 15-17 年归属上市公司股东净赢利别离为 7.87 亿元、10.33 亿元、12.92 亿元,添加 36.0%、31.2%、25.1%,EPS 别离为 0.60 元、0.78 元、0.98元,坚持“买入-A”评级,方针价 21 元,对应 2015 年 EPS 的 35xPE。

危险提示:互联网包装及智能包装事务难度与商场危险。

安信证券 张妮

华菱钢铁:定添加快转型晋级

事情:2015 年7 月15 日, 华菱钢铁发布2015 年度非揭露发行A 股股票预案,公司向包含控股股东华菱集团在内的不超越十名特定方针非揭露发行股票数量不超越927,152,317 股,发行价格为4.53 元/股,拟征集资金总额不超越420,000 万元(含发行费用),扣除发行费用后征集资金净额将用于以下项目:拟征集资金113,500.00 万元用于“互联网+钢铁”工业链转型晋级项目、164,845.89 万元用于节能环保事务、25,310 万元用于特种用钢种类晋级项目,116,344.11 万元用于弥补流动资金及归还银行借款;

“互联网+钢铁”战略再晋级:华菱钢铁作为具有一流配备水平的重财物钢铁出产企业,具有了丰厚的产品和客户资源,背靠大股东华菱集团,物流、仓储体系建造得以快速推进。2015 年上半年完结的O2O钢材买卖总量已远超2014 年全你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版年的网上买卖量,添加迅猛。此次公司再融资罗红霉素胶囊说明书进行“互联网+钢铁”战略再晋级将进一步夯实公司钢铁电商展开根底:

电子商务途径再建造:首要包含买卖、金融、物流、大数据、定制化研制等中心内容,经过线上线下交融的全流程型效劳为工业链上下流客户发明价值,完结“商流、信息流、资金流和物流”的四流合一,然后构成一个敞开、协同、循环的钢铁生态圈,并逐渐成为中南区域最具比赛力的大宗产品买卖途径;

供给链金融—打造钢铁电商闭环生态圈的粘合剂:钢材流通买卖是资金密布性职业,毛利率很低,参加企业大部分是高杠杆运转,因而处理配套融资等问题是钢贸买卖能否成功的要害。现在,供给链金融首要包含以下五种方法:商业稳妥、动产质押、第三方付出、融资担保以及小额借款;

定制化+大数据研制途径建造:打破传统的以产品为中心的安庆师范大学4P(产品、价格、途径、促销)和以客户为中心的4C(由客户、本钱、便当、交流)的营销组合理念,构建快速呼应型的钢铁供给体系、安稳功率型钢铁供给链体系,经过拓宽钢材深加工效劳和靠近客户设置剪配中心等方法延伸工业链,为客户供给产品定制加工、技能处理方案和信息咨询等方面的配套效劳。

满意公司用电需求,进步盈余才能:节能环保项目有利于增强公司的电力出产才能,满意公司用电需求,经过收买华菱节能100%股权项目,估计将削减外购电量18.13 亿kW·h,下降出产本钱1.14 亿元,进步公司盈余才能;

完结产品晋级改造,进军高端用材范畴:5m 宽厚板晋级技能改造项目可以扩展公司调质产品种类规范的掩盖面,处理公司现有调质才能缺少的问题,出资省,见效快,对企业效益和归纳比赛力进步明显;而优质特种合金钢线棒出产线技能改造项目的投入则能进步公司铸坯质量和层次,添加高层次长材所需的出产设备和精整才能,优化公司产品结构,进步高附加值产品份额,强化公司职业比赛力;

改进公司本钱结构,进步运营才能:前公司的财物负债率为80.20%,远高于职业均匀水平66.11%,将征集资金用于归还银行借款和弥补流动资金可以调整公司财物负债结构,满意公司转型晋级与展开的资金需求,下降财务费用,进步公司盈余才能和日常出产运营功率。

出资主张:此轮再融资是公司全面转型互联网+、晋级产品结构、推进节能环保的战略性举动,对公司长时间展开具有重要含义。虽然公司停牌期间A 股出现回调,但转型晋级举动有望使公司充沛获益于新经济浪潮,中长时间看坚持公司“增持”评级。

齐鲁证券 笃慧,郭皓

神州信息:补强农业物联网,打造精准农业闭环

神州信息

事情:公司布告其全资子公司中农信达与共同举动听张丹丹、冯建刚、王宇飞以总计约3570万元认购旗硕科技51%的股份,其间中农信达持有旗硕科技40%的股份,并对其进行增资2000万元。

补强农业物联网技能才能,打造精准农业闭环:旗硕科技2007年树立于北航,是国内最早展开农业物联网研制和规划运用的高新技能企业,其产品与处理方案面向室内、室外大型栽培进程,供给对太阳辐射、雨量、风速、风量、二氧化碳浓度等要害环境因子的实时监控与干涉,并可以依据室表里作物的根系特征对不同深度的根系土壤水分进举动态丈量,把握作物动态生长进程。旗硕科技已树立云加端精准农业操控体系,经过在线检测,数据在云途径上进行处理与剖析,帮忙栽培企业精准把握环境情况与灌溉机遇,并供给抉择方案主张,完结精准农业闭环。

农业金融商场空间巨大,企业信誉评价将成为中心环节:我国当时工商栽培企业约500万家,乡村协作社约120万家,家庭农场约80万家,是农业规划化运营的首要需求主体。土地运营权的流通将为其树立规划化农业出产才能奠定根底,一起催生海量的资金需求。当时我国犁地约为20亿亩,当时完结流通的份额缺少20%,咱们估计在乡村土地流通加快的进程中,农业金融需求将出现迸发态势。农业企业的信誉评价一向以来是限制农业金融展开的要害因素之一,缺少典当物、出产运营情况不明导致融本钱钱偏高。神州信息有望经过乡村产权买卖与出产数据卡位打通企业信誉评价的中心环节。

依据归纳数据运营的增值效劳空间巨大,商业形式极为丰厚:神州信息与河北省共建乡村产权买卖途径,作为首要出资建造方,已与政府到达途径运营协议,占有途径增值效劳的主导权。在深化乡村土地流通、出产等根底上,神州有望打造依据数据运营的农业增值效劳:1)与银行、稳妥等金融机构协作,为有资金需求的栽培企业供给土地运营权典当借款,并为借款企业绑定稳妥效劳;2)经过产权流通途径运用土地需求企业交纳的土地租借保证金(1年土地运营权租借费用/亩),展开自有金融效劳事务。3)经过剖析栽培企业土壤、作物栽培等数据,为出产资料厂商(种子、化肥等)供给精准营销效劳。4)经过出产进程数据监控为栽培企业供给信誉背书,对接才智城市中的终端出售途径,有望打造高端农产品全流程溯源体系。

河北先期乡村产权买卖途径落地,农头优势明显:河北省榜首批6家县级乡村产权流通买卖中心已于近来正式挂牌运营,标志乡村产权买卖途径进入本质落地阶段,公司首要出资,与地方政府共建途径并运营的形式得到了充沛验证。后续河北省乡村产权买卖途径有望参加京津冀一体化进程,打造华北乡村产权买卖途径,公司现已占有先发优势。咱们以为政府为乡村产权买卖途径的建造引进社会本钱,并敞开增值效劳运营权的形式契合国家方针方向,且以省级为途径统筹的方针确认。大型买卖途径关于承建厂商的资质才能,乡村事务经历,数据效劳运营才能必然提出更高要求,公司有望构成归纳比赛才能壁垒,在跑马圈地中奠定龙头优势。

成绩添加能见度高,股价进入价值出资区间: 2014年公司农业信息化事务实践完结净赢利5,189万元,同比添加619%,净利率36.5%。2015年一季度中农信达订单量同比添加4倍,人员数量同比添加4倍以上。河北省现有犁地9842万亩,以每亩15元均匀确权费用核算,则土地确权净赢利空间约contract为5.3亿元,且首要会集在15至17年完结。鉴于公司当时在乡村事务中的龙头位置,土地确权市占率有望坚持10%以上,以全国犁地面积20.3亿亩计,咱们保存估计仅农地确权未来3年将会累计带来10亿元以上净赢利。考虑到fear公司施行的较苛刻管帐方针,咱们估计公司未来成绩添加大概率超出预期,股价已进入价值出资区间。

坚持强烈引荐-A评级:估计2015~2017年EPS别离为0.89/1.29/1.75元,当时价格对应15/16/17年68.3/46.9/34.7倍PE,坚持强烈引荐-A评级,方针价102元。

危险提示:土地确权、农苏双双村产权买卖途径推进不及预期,农业数据运营事务不及预期

招商证券 郝彪,黄斐玉

东方网力:半年度成绩超预期 战略出资JIBO进军家庭机器人范畴

东方网力

点评:战略出资家庭机器人,抢占智能家居“新进口”。JIBO 公司将于2016 年上半年量产推出世界首台交际机器人JIBO(www.jibo.com)。公司作为其在我国区域的战略协作伙伴将担任JIBO 的本土化改造及在我国商场的推行运营。咱们以为,家庭机器人是消费类电子范畴“人机交互”的第三次革新,榜初次“视窗操作体系 + 鼠标键盘”;第2次“APP + 触摸屏”,第三次“语意/图像识别 + 智能反应”。家庭机器人作为家居“新进口”将为“人”与“家居”及“外部环境”树立起新的智能化通路。

7 月以来,公司外延动作频频,咱们再次重申中心逻辑:

安全鸿沟(ToB):“内生+外延”,主营事务强势添加,未来五年均匀增速不低于40%。2014 年公司视频办理途径商场占有率全球第三、我国榜首。公司凭仗卡位及规划优势,并凭仗外延收买华启智能、嘉崎智能横纵双向浸透,持续夯实我国视频大数据龙头位置;

二次创业(ToC):凭仗视频大数据的抢先优势,产融结合打造“视频互联新生态”。公司先后布局智能摄像机、智能眼镜、行车记录仪、智能轿车等群众消费范畴,并将发力功用更为强壮的家庭机器人,抢占家居“新进口”。经过收买动力盈科、战略出资爱耳目,视频互联B2B2C 闭环,“淘宝形式”进军千亿民用报警运营效劳商场。

出资主张:咱们估计公司2015-2017 年完结运营收入11.11、17.30、24.32 亿元;归归于母公司净赢利2.31、3.92、5.61 亿元;对应EPS 别离为0.72、1.22、1.75 元。鉴qq男生头像于视频监控办理途径商场空间持续高速添加及公司在此范畴的卡位、规划优势,结合公司在群众消费范畴的布局已初见成效,咱们给予公司必定的估值溢价,6 个月方针市值210-270 亿元,方针价为70-90 元,给予“买入”评级。

危险提示:1)技能立异危险;2)商场比赛危险;3)经历办理危险

齐王雯憬鲁证券 林照天

华夏内配:成绩安稳添加,战略转型预期清晰

华夏内配

公司是全球最大的气缸套 OEM 供货商

公司作为全球最大的气缸套 OEM 供货商, 年出产才能超越 3,500 万只。公司是国内职业里仅有进入国外首要主机厂的零部件全球收买体系企业,也是国内仅有可以出产欧 V、欧 VI 和美国 EPA2013 规范气缸套才能并完结同步研制与规划的气缸套企业。

优化产品结构,强势进军乘用车气缸套商场

公司气缸套事务现在国表里商场占有率别离约为 40%和 10%。 面对形势严峻的商用车商场,2014 年 10 月,公司收买了安徽汇中 70%的股份,强势进军乘用车气缸套商场。 世界通行的内燃机与气缸套的配比一般为 1:5,依照全铝发动机 50%的份额保存测算,乘用车铸入式气缸套全球 2014 年需求量为 16881 万只,商场空间大。国内乘用车商场的顺畅拓宽,有望为公司成绩添加奉献新新引擎。

战略转型,活跃延伸工业链

依据公司战略规划,公司将环绕新动力、智能制作、高端配备制作、轿车后商场等高新技能范畴和新式职业,择机延伸工业链,完结战略布局,强力推进战略性要点技能项目的研制及工业化。 201如花图片5 年 6 月,公司出资 1130万元控股了从事自动化配备、工业机器人、机械设备规划事务的企业,关于公司进一步扩展展开空间,完结多元化展开奠定良好根底,并将加快完结公司战略展开方针。

初次给予买入评级,6 个月方针价为 13.3 元

公司瞄准新动力、智能制作、高端配备制作、轿车后商场等方向,战略转型预期清晰。仅考虑现有事务,咱们估计公司 2015-2017 年收入增速别离为 1%、8%和 11%,归属母公司净赢利增速别离为 14.38%、14.59%和14.22%。EPS(摊薄后)别离 0.35 元、0.40 元和 0.46 元。初次给予公司买入评级,6 个月方针价 13.3 元,对应 2016 年 33 倍 PE。

危险提示:轿车销量大幅下滑的危险,公司战略事务不达预期的危险。

光大证券 刘洋

骅威股份:联手中植树立文明工业基金,坚决环绕大IP工业持续多元布局

骅威股份

与中植出资10 亿元树立中骅文明工业出资基金:骅威股份7 月13日发布布告,与中植出资树立中骅文明工业出资基金,基金规划10亿元,分为两期,每期5 亿元,进行展开影视制作、IP 运营、文明构思、网络媒体途径、广告传媒、文娱营销策划、互动卫视节目、网络游戏、高新技能等文明工业范畴的出资、并购等运营活动。

梦境星生园著作热播,15 年并表增厚成绩:榜首波15 年将完结全年并表,奉献1 亿净赢利作价12 亿元收买电视剧制作发行公司梦境星生园100%股权,引进尖端影视IP 及团队,15 年许诺净赢利为1亿元。刚刚完毕播出的著作时代热血勉励剧《偏偏喜爱你》自播出以来,除了3 天排名第二以外,其他收视率一向稳居榜首。后续该剧有望拍照第二部,并将其打造成为原创大IP。

多元互联文娱的文明工业战略布局成型:此次协作树立文明工业出资基金,将在夯实原有多元细分范畴地图布局的根底上加强外延实力。公司已构建了以优质IP 运营为载体,集动漫、网络游戏、影视文娱、周边衍出产品等为一体的多元互联文娱的文明工业战略布局。

出资主张:公司旨在构建以IP 运营为中心的多元文娱途径,理应比单纯游戏或影视公司给予更高估值溢价;榜首波15 年景绩将并表,假定梦境星生园15Q4 并表,估计15、16 年净赢利别离为1.1 亿元、3.2 亿元,考虑公司持续IP 运营的稀缺性以及IP 多元化变现价值,坚持买入-A 评级。

危险提示:影视剧比赛危险,知识产权危险,中心人才流失危险

安信证券 文浩,许彬

北方世界:伊核问题到达协议,公司将明显获益

北方世界

事项:依据路透社报导,伊朗外交官周二(7 月 14 日)宣告,伊朗与伊核问题六国已就伊核问题到达协议。相关人士泄漏,假如协议终究履行,联合国安理会将最早于本月经过并履行该抉择。到时,两边均会采纳举动,包含在 2016 年上半年开端免除对伊朗制未来一周气候预报裁等。

伊核问题协议到达,公司将明显获益。伊朗是公司传统优势商场,受伊核制裁影响,公司包含德黑兰多条轨交项目在内的超 200 亿元在伊订单没有收效。此次协议如终究到达并履行, 石油禁运将免除。 伊朗原油康复出口将有助于伊朗政府财力添加、发动严重动力、基建等项目开工,也有助于我国方针性金融机构重启对伊严重项目借款。公司在伊项目面对大范围收效,到时公司添加预期将瞬间明显进步。威海荣成气候

充沛获益于一带一路战略,巨额在手订单为公司未来持续添加奠定坚实根底。公司海外事务占比达 80%以上,是最获益于一带一路战略推进的标的之一。当时公司在手订单约 518 亿元人民币,为 2014 年收入的 17 倍,其间 2014 年新签大额订单约 124 亿元,巨额在手订单为公司未来持续添加奠定坚实根底。

具有“大集团、小公司、仅有途径”特征,十三五期间集团支撑力度明显增强。公司实践操控人北方工业旗下具有买卖、矿藏、电力、世界承揽等很多财物,2014年收入挨近 1500 亿元,赢利挨近 40 亿元,而北方世界 2014 年收入仅 30 亿元,赢利 1.85 亿元,是其旗下仅有 A 股上市公司途径和对外工程承揽窗口,具有典型的“大集团、小公司、仅有途径”特征。为活跃呼应国家一带一路战略召唤,北方工业在十三五期间有望将公司作为“走出去”途径,在你画我猜,周五或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(7.16),哆啦a梦剧场版财力、资源上给予大力支撑,有望促公司迎来加快生长时间。

大股东认购并追加增持及南北车入股显示足够决心。 公司此前以 38.15 元/股(高于当时股价 13.7%)向 8 名方针非揭露发行股份 2097 万股征集资金 8.0 亿元。其间控股股东认购 35.12%并确定三年。一起 7 月 14 日实践操控人北方工业增持公司 90万股(当日收盘价 33.54 元) ,并标明未来 12 个月内将增持不超越 5%的股份,为修建上市公司中增持方案上限最高公司,显示对公司长时间展开决心。南北车部属最重要子公司别离认购 7.5%/7.5%(均与公司是常年协作伙伴),标明对公司未来生长性充满决心,也将促未来协作愈加严密。

出资主张:咱们猜测公司 2015/2016/2017 年 EPS 为 0.71/0.93/1.22 元。考虑到公司在手订单规划巨大、掩盖收入倍数极高,有望促公司成绩加快添加,给予公司方针价 61.0 元, “买入-A”评级。

危险提示:海外事务运营危险、伊朗核问题处理进展低于预期危险

安信证券 杨涛,夏天

司尔特:产能扩张破解营收瓶颈,整合大数据弄潮农业互联网

司尔特是集磷矿/硫矿-磷酸/硫酸-磷酸一铵-复房价跌落合肥工业链一体化的化肥企业,具有磷矿和硫铁矿资源,在磷酸一铵和复合肥范畴有多年的产销经历,因为工业链一体化运营,其赢利率较为安稳,在单质肥职业回暖、价格上升的期间其本钱优势将得到较好表现。

在成绩上升期和互联网浪潮推进下,公司活跃参加互联网转型。本年1 月发布增发预案,将募投2.06 亿元建造“O2O”农资电商效劳途径:拟以农资信息云为架构,以测土配方上肥研讨基地的大数据为支撑,经过软硬件置办、集成及体系开发,树立以测土配方上肥为特征的司尔特农资电商线上途径,供给农资展现买卖、测土上肥抉择方案支撑等个性化、自动式效劳;并在要点产粮大省,依托现有司尔特物流与经销网络,整合土肥、植保、农技推行等底层效劳机构的优势资源,经过添加测土配肥仪器、信息化设备、电子显示屏等,要点建造10080 家村级农资电商线下效劳站。经过线下体会和口碑营销促进线上出售、效劳水平。

公司的互联网转型形式优势在于具有全国的土壤、气候以及作物的大数据。 “O2O”农资电商效劳途径所出售的复合肥首要为测土配方肥,现在公司的“我国测土配方研讨中心”将在本年竣工,数据来自我国农业大学的科研数据,从全国搜集的土壤、气候数据将在这儿汇总;公司在手握测土大数据的根底上,将对树立O2O 农化效劳构成十分有利的优势,将大大下降技能效劳人员的投入。

在现有产能运用率坚持高位的时期募投新的复合肥产能,方针是破解营收瓶颈,以靓丽成绩衬托展开久途。公司现有磷酸一铵产能55 万吨,产能运用率超越100%,而复合肥2014 年产能运用率也到达了70.5%;公司募投8.2 亿元用于在安徽省与河南省附近的亳州市建造年产90 万吨新式复合肥项目,运用其便当的交通运送条件和堆集的商场优势,逐渐扩展司尔特在周边省份的商场占有率。现在公司产能首要会集在安徽省,出售区域逐渐延伸,未来开辟空白区域刚刚开端,是支撑成绩添加的首要亮点。

现在复合肥职业龙头活跃参加互联网转型,正在从红海比赛转向会集度上升、效劳为先的农资途径展开时期,跟着品牌深化栽培户,职业马太效应正在发挥作用,龙头企业经过转型扩展商场份额,完结全职业良性展开可期。现在进入电商的复合肥企业均匀PE 到达42 倍。跟着司尔特产能扩张、电商落地,有望由估值低谷向上,因为公司近两年的高生长预期,咱们依照PEG=1.05,给予44X2016PE,归纳DCF 肯定估值法后给予公司方针价28.7-30.17 元,初次掩盖给予“买入”评级。

齐鲁证券 张俊宇,陈奇

大洋电机:新动力轿车电驱动龙头正在成型

大洋电机

新动力电驱动多年沉积终迎黄金时代: 大洋电机 2009 年进入新动力新车驱动体系范畴,与北理工协作开发永磁同步电机及驱动体系,一起与北汽福田协作,产品敏捷推行运用, 2009 年末开端配套北汽福田、金龙、春风、上汽等国内大型整车厂,现在现已构成北京、中山、底特律三大技能中心以及三大出产基地,是新动力电驱动体系范畴堆集最深沉的企业之一。

收买上海电驱动,新动力电驱动龙头正在成型: 职业进入存量比赛阶段,龙头企业将直接获益。大洋电机与上海电驱动强强联合, 在研制实力和客户资源上进行整合,明显进步归纳公司比赛力, 商场份额打破三分之一并将不断添加,一起凭仗征集资金扩张产能,技能优势和规划化出产优势杰出,构筑职业护城河,新动力电驱动范畴的龙头位置现已奠定。

三大事务板块,新动力轿车工业链布局完好: 公司经过收买整合,现已构成家电及家居电器电机、车辆旋转电器和新动力轿车动力总成的三大事务板块,而且三个板块都是国内职业龙头。新动力轿车工业链持续下沉,成为动力总成体系供给商,下流树立融资租借公司, 直接效劳最下流公交公司,一起可以加强与整车厂的协作,新动力轿车运营途径将成为公司新的事务支点,并于动力总成事务构成协同。

出资主张: 买入-A 出资评级, 12 个月方针价 20.00 元。咱们估计公司本部 15 年-17 年的净赢利为 5.26 亿、 6.57 亿、 7.25 亿, 2015年 EPS 为 0.31 元,上海电驱动 16 年并表, 16-17 年摊薄 EPS 为0.34 元、 0.39 元, 生长性杰出;初次给予买入-A 的出资评级, 12个月方针价为 20.00 元,适当于 2016 年 EPS 的 59 倍动态市盈率。

危险提示:电机电控事务展开不及预期

安信证券 黄守宏

信质电机:布局先进新动力电机电控技能,龙头位置树立

信质电机

出资 600 万美元获美国 RMS 公司 40%股权并签署联合协作协议。 公司控股子公司姑苏艾麦与美国 Rinehart Motion Systems(RMS)签署《联合协作及股权出资协议》,协议约好:(1)姑苏艾麦出资 RMS 600 万美元,其间股权出资 520 万美元,取得 40%股权,前三年项目技能支撑费用 80 万美元;(2)RMS 向姑苏艾彭冠英麦免费敞开除军事用处外一切技能。

RMS 把握美国最先进新动力驱动电机电控技能,排他性协议树立公司国内新动力动力驱动体系龙头位置。RMS 是坐落美国俄勒冈州的一家以新动力轿车电力电子及电控技能研制为主导的轻财物技能型公司,技能和产品立异才能坐落全球最前沿,产品在全球新动力操控器中体积最小、分量最轻、负载最强, 并已运用在 F1 等专业赛车比赛、 量产超跑和概念原型车上。此次协议从四个层次帮忙公司树立国内新动力动力驱动体系龙头位置: (1)永久免费运用 RMS 悉数新动力轿车技能:姑苏艾麦可永久全球免费运用RMS 现有技能及将来研制的一切技能 (涉军工在外) ; (2)帮忙技能本地化并进步艾麦本身研制实力:RMS 将出资姑苏艾麦 82 万美元获 5%股权,并派驻 2-3 名专业技能人员帮忙树立研制基地和先进研制团队,创始人 Larry Rinehart 将担任艾麦首席技能官; (3)客户同享完结双赢:协议约好两边在全球范围内同享新客户; (4)排他性协议构筑高壁垒:协议约好两边不得与第三方协作或结盟,在我国境内制作和出售产品。

双赢协议含义深远,新动力车驱动体系龙头更多海外布局可期。咱们以为 RMS 的技能优势和公司在商场和大规划量产上的优势能有用互补,本次海外布局一方面标志公司的新动力驱动电机+电控的新动力动力总成取得全球抢先的坚实技能保证和开发才能,另一方面公司凭仗世界途径,布局更多有全球比赛力的新式技能和产品或可等待。

出资主张: 买入-A 出资评级, 6 个月方针价 64.00 元。 咱们估计公司 2015年-2017 年的收入增速别离为 24.5%、24.4%、24.6%,净赢利增速别离为37.2%、35.4%、27.8%,EPS 别离为 0.64 双胞胎攻元,0.86 元和 1.10 元;坚持买入-A 的出资评级,6 个月方针价 64.00 元,适当于 2015 年 100 倍动态市盈率。

危险提示:新动力轿车销量低于预期;外延式扩张不达预期。

文章内容仅供参考,不构成出资主张。出资者据此操作,危险自担

微信大众号:oyyp77

股市内参每天将在早上9左右将推送当天商场热门、重磅解读、威望猜测以及个股板块儿等信息。